Kraterbildung treibt die DeFi-Nische in die Todesspirale
Der „Sommer des DeFi“ kühlt sich endlich ab, da die düsteren Erträge der Top-DeFi-Plattformen das Wachstum der Nische zum Stillstand gebracht haben.
Starke Rückgänge bei den Preisen für Governance-Token signalisieren, dass die DeFi-Blase geplatzt ist.
Die jährliche prozentuale Rendite (APR) auf DeFi-Plattformen ist laut Bitcoin Future seit September deutlich gesunken.
Der Gesamtwert (TVL) der DeFi-Plattformen hat sich nach Süden gedreht und testet derzeit 10 Milliarden Dollar als Unterstützung.
Sinkende Renditen und die Nachfrage nach populären Governance-Tokens läutet den Ausstieg aus den DeFi-Plattformen ein und lässt die DeFi-Blase erlahmen. Dennoch reagieren die Protokolle aktiv mit verbesserten Funktionen und attraktiven Anreizen.
Die DeFi-Blase platzt
YFI, das Governance-Token für YEarn Finance, legte seit Anfang August um 1.000% zu und erreichte einen Wert von rund 45.000 USD. Gegenwärtig liegt der Wert 68% unter dem Höchststand.
Die Preise der Governance-Token für die Top-Kreditplattformen Compound und MarkerDAO sind um 60% bzw. 30% von ihren jeweiligen Spitzenwerten gesunken. Darüber hinaus hat Aave ebenfalls 50% von seinem Höchststand korrigiert.
Die fallenden Preise dieser Token haben das DeFi-Ökosystem in eine Todesspirale geschickt, da die prozentuale Rendite für Liquiditätsanbieter (LPs) neben den Token zu sinken beginnt.
Die LPs auf DeFi-Plattformen verdienen an den Renditen des Netzwerks (z.B. Gebühren für Uniswap, Kreditzinsen für Compound) und am Verkauf ihrer neu gewonnenen Governance-Token.
Aufgrund des Booms bei den Preisen für DeFi-Token wurden die neu aufkommenden Token aus dem Yield Farming zum Hauptanreiz für die LPs. Dennoch hängt der Preisanstieg von Käufern ab, die bereit sind, kontinuierlich neu gezüchtete DeFi-Marken zu kaufen.
Niedrige Erträge, die zu einem Rückgang des gesperrten Gesamtwerts führen
Im September lag der mittlere effektive Jahreszins bei den Curve-Pools bei etwa 13% und stieg bis zu 410%. In der letzten Woche haben sich diese Renditen jedoch fast halbiert.
Die jährliche Rendite aus dem WETH Tresor auf Garn betrug in der vergangenen Woche 0,68%. Zum Zeitpunkt der Lancierung wies die Strategie einen effektiven Jahreszins von 75% auf. Die Rendite aus den Stablecoin-Tresoren auf Garn schwankte im gleichen Zeitraum zwischen 25% und 60%; gegenwärtig ist sie unter 10% gefallen.
Die Größe des y-Pools (unten in grün) auf Curve ging innerhalb von zwei Tagen um 22% zurück, wobei der USD-Wert unter 200 Millionen Dollar fiel.
Der y-Pool von Curve
Die LP-Einnahmen auf Uniswap aus Gebühren sind seit September ebenfalls stagniert, was auf eine Wachstumspause bei dezentralisierten Swaps hindeutet.
Daten, die aus den führenden Kategorien innerhalb der DeFi-Nische gezogen wurden, umreißen die Breite des derzeitigen Ausstiegs weiter.
Die TVL in den DeFi-Kategorien Derivate und Zahlungen ist gegenüber ihren Höchstständen laut Bitcoin Future vom September um fast 50% zurückgegangen. Darüber hinaus scheint die TVL auf Kreditplattformen und DEXes ebenfalls einen lokalen Spitzenwert erreicht zu haben.